L’intelligence artificielle et les robots
La Fed a laissé les taux inchangés. Cette décision d’aujourd’hui avait été écrite dans un article de 2025.
Elon Musk a déclaré ces derniers jours que l’argent perdrait de son importance en 2036.
Son raisonnement était le suivant.
L’intelligence artificielle et les robots produiront tellement que la production dépassera l’offre monétaire. En d’autres termes, ce n’est pas l’inflation qui viendra, mais la déflation.
La plupart des gens n’ont pas pris cela au sérieux.
Pourtant, une autre personne avait écrit la même chose en novembre 2025.
Il avait écrit que l’intelligence artificielle aurait un puissant effet de baisse sur les prix, et que l’explosion de la productivité permettrait une croissance sans provoquer d’inflation.
Le nom de cette personne est Kevin Warsh. Aujourd’hui, président de la Fed.
La Fed n’a pas modifié les taux aujourd’hui.
3 personnes se sont opposées à la décision. Elles voulaient une hausse des taux.
Elles avaient aussi un argument solide entre les mains. L’inflation est au-dessus de l’objectif depuis 5 ans.
La décision est tout de même passée à 9 contre 3.
Alors, avec un argument aussi fort, pourquoi la majorité s’est-elle rangée du côté opposé ?
La réponse est dans cet article.
Warsh a écrit ce texte avant d’être président de la Fed.
Il y défendait aussi l’idée que ce développement ouvrirait à la Fed un espace pour baisser les taux.
Aujourd’hui, le même homme a dit la même chose depuis le siège de président. Il a souligné que l’investissement en intelligence artificielle était la caractéristique la plus frappante de l’économie.
Les chiffres le confirment aussi.
L’investissement en équipements a augmenté de 8 % au premier trimestre de l’année. Les dépenses en haute technologie ont approché les 25 % sur les 4 derniers trimestres.
Venons-en maintenant au lien avec les taux.
Les prix dépendent de deux choses.
Combien d’argent circule et combien de biens il y a.
Le taux ne touche qu’à la première.
Tu l’augmentes, l’emprunt devient plus cher, les dépenses diminuent, la demande baisse.
Ce que regarde Warsh, c’est l’autre côté.
Le côté des biens.
Selon lui, l’intelligence artificielle rendra la production tellement bon marché dans les années à venir que les prix baisseront même si la Fed ne fait rien.
De là, on peut en déduire ceci.
Si tu augmentes les taux aujourd’hui, tu réduis les dépenses. Mais avec le même mouvement, tu réduis aussi l’investissement qui fera baisser les prix demain.
En d’autres termes, le mouvement voulu par ceux qui prônent une hausse des taux pourrait retarder le résultat qu’ils attendent.
Warsh fonde lui-même cette thèse sur l’histoire.
Entre 1996 et 1998, le président de la Fed de l’époque, Alan Greenspan, a aussi résisté à la pression pour augmenter les taux. Son raisonnement était le même.
L’augmentation de la productivité contenait l’inflation.
Greenspan avait raison à l’époque. L’inflation est restée basse, l’économie a crû.
Mais la fin de la même période, c’était la bulle dot-com.
Il faut être honnête ici.
La thèse de Warsh est minoritaire parmi les économistes.
Environ 60 % des économistes de premier plan disent que l’effet de l’intelligence artificielle sur l’inflation dans les 2 prochaines années sera proche de zéro.
À court terme, la situation pourrait même être l’inverse.
Construire des centres de données, tirer l’électricité, acheter des puces, cela crée des coûts aujourd’hui.
Warsh reconnaît aussi cette incertitude. Il a dit que personne ne pouvait savoir quand et dans quelle mesure cet effet arriverait.
En d’autres termes, il n’y a pas de certitude. Il y a un pari.
Et c’est là la vraie question.
Une banque centrale règle normalement l’inflation avec l’outil qu’elle a en main.
Elle utilise les taux.
Aujourd’hui, la Fed ne l’a pas fait. Parce que son président pense que ce n’est pas le taux qui mettra fin à l’inflation.
S’il a raison, les prix baisseront d’eux-mêmes et les taux pourront facilement être abaissés.
S’il se trompe, cela ajoutera 2 ans de plus à l’inflation qui est déjà au-dessus de l’objectif depuis 5 ans.
La plupart des gens n’ont pas pris au sérieux les propos d’Elon Musk.
Le même calcul s’applique aujourd’hui à la politique des taux aux États-Unis.
Aucun commentaire:
Enregistrer un commentaire